中国のレアアース規制で関連株が急騰——「ダマシ上げ」か見極める3つのチェックポイント

2026年に入ってから、中国の輸出管理強化をきっかけに「レアアース関連」とされる銘柄が一斉に買われ、短期で大きく動く局面が続いています。

ただ、こういう国策・地政学テーマは、ニュースの見出しが強いぶん、実態より先に相場が走りやすい分野でもあります。そこで本記事では、過去の似た局面で何が起きたのかを振り返りつつ、今回が「一時的な過熱（いわゆるダマシ上げ）」で終わるのか、それともテーマが持続するのかを見極めるための整理をします。

YouTube解説：

まず重要：2010年の「レアアースショック」とは性質が違う

市場はどうしても2010年前後の記憶（尖閣問題の頃の供給不安）を思い出しがちです。ただ、当時と今回では、規制の仕組みがかなり異なります。

特に今回のキーワードはデュアルユース（軍事にも民生にも使える）です。EVモーター、ロボット、ドローン、半導体製造装置など、民生でも使う部材が「軍事転用の可能性あり」と見なされると、審査が厳しくなったり長引いたりするリスクがあります。

ポイント：勝負を分けるのは「規制の文言」そのものより、許可審査・通関の運用がどうなるかです。

本記事での「ダマシ上げ」は、意図的な相場操作や虚偽を断定する言葉ではありません。あくまで、

という典型的なテーマ相場の崩れ方を指します（Bull Trap＝上昇に見せかけて急落する罠）。

2010年前後のレアアース相場は、供給不安で価格・関連株が急騰し、その後は需要側の対応（省レアアース化・代替・調達先の多角化）や、供給側の変化（中国以外の供給増、制度面の圧力）などが重なって沈静化しました。

ここからの教訓は、初動の値動きが大きいほど、時間差で「現実」が効いてくるという点です。材料が本物でも、株価が先に織り込みすぎると反動が出ます。

近年の輸出管理では、導入直後に輸出が急減したと報じられた一方で、しばらくすると「用途が明確なもの」から許可が出て再開する例も語られています。

この型が示すのは、テーマが一方向に決まるとは限らないということです。数週間〜数か月のスパンで、相場の前提が変わり得ます。

テーマ相場は「新しい燃料（追加の悪材料/好材料）」が出続けると伸びやすく、逆に「想像より軽かった」が見えると急に冷えます。

ここが最重要です。政府コメントよりも、企業・業界の調達状況が答えになりやすいです。

これらが広範囲で続くなら、相場は「思惑」から「実務」寄りになります。逆に詰まりが解消していくなら、プレミアム（上乗せ期待）が剥落しやすくなります。

材料の強弱と独立に、需給（売り買いの量のバランス）だけで値幅が出る局面があります。例えば、

こうなると、続報が少しでも弱いだけで反落が速くなります。

今回注目されやすい銘柄群は、大きく分けると次のタイプに整理できます。大事なのは、「ニュースのストーリー」と「利益の出方（いつ・どこで）」が一致しているかです。